2024 4분기 구글 실적 발표, 세계 최대 Ai 클라우드 기업 구글의 주가 전망은?

구글의 모회사인 알파벳(Alphabet Inc.)은 2025년 2월 4일, 2024년 4분기 실적을 발표하였습니다. 이번 발표에서는 매출과 이익 모두 증가하였으나, 일부 부문의 성장 둔화와 향후 대규모 투자 계획으로 인해 시장의 우려를 자아냈습니다.

 

4분기 실적 요약

알파벳의 4분기 매출은 전년 동기 대비 12% 증가한 964억 7천만 달러를 기록하였으며, 주당 순이익(EPS)은 2.15달러로 예상치인 2.13달러를 소폭 상회하였습니다. 주요 수익원인 광고 부문에서는 검색 광고 매출이 13% 증가한 540억 달러를 기록하며 견조한 성장을 이어갔습니다. 반면, 클라우드 부문의 매출은 30% 증가한 120억 달러로, 예상치에 미치지 못하였으며, 전 분기의 35% 성장률에 비해 둔화되었습니다. 

 

 

이미지 출처: https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=546674

 

 

 

그렇다면 2024년 4분기 실적 발표 후 주가가 급락한 원인을 살펴봅시다.

 

1. AI 및 데이터 센터 투자로 인한 비용 증가 우려

구글은 2025년에 약 750억 달러를 AI 인프라 및 데이터 센터 확장에 투자할 계획을 발표했습니다.

• 이는 전년 대비 40% 증가한 규모로, 투자자들은 비용 부담 증가에 따른 이익 감소를 우려하고 있습니다.
• AI 및 클라우드 사업의 중요성은 커지고 있지만, 단기적으로는 높은 투자 비용이 순이익을 압박할 가능성이 큽니다.

2. 구글 클라우드 성장 둔화

구글 클라우드의 매출은 전년 동기 대비 30% 증가(120억 달러) 했지만,

• 이전 분기의 35% 성장률과 비교하면 둔화되었으며,
• 시장 예상치(122억~125억 달러)에 미치지 못했습니다.
• 클라우드는 구글의 핵심 성장 동력 중 하나였으나, AWS(아마존) 및 애저(마이크로소프트)와의 경쟁 심화로 기대만큼 빠르게 성장하지 못하는 모습입니다.

3. 광고 부문의 성장세 둔화 가능성

구글의 가장 중요한 수익원인 검색 광고 매출은 540억 달러로 13% 증가했지만,

• AI 검색 기술 도입으로 인해 광고 모델이 변화하고 있으며,
• 틱톡 및 메타(페이스북, 인스타그램)의 숏폼 비디오 광고 시장 확장으로 경쟁이 심화되고 있습니다.
• 광고 시장의 성장 둔화 가능성이 투자자들의 불안을 키웠습니다.

4. 반독점 소송 및 규제 리스크

미국 법무부(DOJ)와 유럽연합(EU)이 구글을 상대로 반독점 소송을 진행 중입니다.

• DOJ는 구글이 검색 엔진 시장에서 독점적 지위를 남용했다고 주장하며,
• 유럽에서는 광고 및 데이터 수집 관련 규제 강화가 논의되고 있어 향후 벌금 및 사업 조정 가능성이 커지고 있습니다.

5. 실적은 기대치를 충족했으나, 시장 기대보다 약한 전망

• 4분기 매출(964억 7천만 달러)과 주당순이익(2.15달러)은 예상치를 소폭 상회했지만,
• 2025년 비용 증가 및 성장 둔화 전망이 주가 하락으로 이어졌습니다.
• AI 경쟁 심화 속에서 투자 대비 수익성이 불확실한 점도 주가 급락의 원인 중 하나입니다.

 

 

 

 

 

 

구글 주가 단기 전망 (2025년 1분기~2분기)

부정적 요인

1. AI 투자 부담 증가
   • 2025년 AI 및 데이터 센터 투자 비용 750억 달러(전년 대비 40% 증가) 계획 발표
   • 단기적으로 높은 투자 비용이 영업이익과 순이익 감소로 이어질 가능성
2. 클라우드 성장 둔화
   • 4분기 구글 클라우드 매출 성장률이 30%로 둔화 (전 분기 35%)
   • AWS(아마존), 애저(마이크로소프트)와의 경쟁 심화
3. 반독점 규제 및 법적 리스크
   • 미국 법무부(DOJ)의 반독점 소송 진행
   • 유럽연합(EU)에서 광고 및 데이터 규제 강화 가능성

긍정적 요인

1. 검색 및 유튜브 광고 수익 증가
   • 4분기 검색 광고 매출 540억 달러(전년 대비 +13%)
   • 유튜브 광고 수익 성장 (숏폼 콘텐츠 확대)

1. AI 시장 성장 기대감
   • 구글이 AI 검색(Gemini)과 클라우드 AI(DeepMind) 분야에서 선도적인 기술력을 보유
   • 장기적으로 AI 모델이 매출과 서비스 확장을 견인할 가능성
2. 주가 조정 후 매수 기회 가능성
   • 주가가 7% 하락하면서 저점 매수 기회가 생길 가능성

 

 

구글 주가 중장기 전망 (2025년 하반기~2026년 이후)

긍정적 요인

1. AI 및 클라우드 시장 성장
   • AI 기반 검색(Gemini), 클라우드 AI 서비스 확장 → 새로운 수익 창출 기대
   • AI 및 데이터 센터 투자로 장기적인 성장 가능성
2. 광고 시장의 지속적 성장
   • 유튜브, 구글 검색 광고는 여전히 안정적인 매출원
   • AI 광고 최적화 기술이 추가 매출 창출 가능
3. 주가 반등 가능성
   • 단기적인 조정이 끝나면 AI 성장 기대감으로 주가 반등 가능

부정적 요인

1. 경쟁사(마이크로소프트, 오픈AI, 아마존)와의 AI 경쟁 심화
2. 반독점 규제로 인한 사업 모델 변화 가능성